मैं लंबे समय से यह लिखना चाहता था। वास्तव में शेयरों में विश्लेषण और निवेश करने के कई तरीके हैं। स्टॉक लेने के बारे में जाने के लिए कोई मानक प्रक्रिया नहीं है और इसमें उच्च स्तर की विषयवस्तु शामिल है। सबके अपने-अपने तरीके हैं। यह सवाल नहीं है कि यह अच्छा है या बुरा, हर कोई अपने तरीके से सही है। जैसे वे कहते हैं, प्रत्येक अपने स्वयं के लिए!
हालाँकि, मैं आप सभी के साथ निवेश के लिए स्टॉक को शॉर्टलिस्ट करने का एक बहुत ही सरल और प्रभावी तरीका साझा कर रहा हूँ। मैं इसे सबसे आसान तरीके से समझाने की कोशिश करूंगा ताकि यह सभी को समझ में आ जाए, भले ही वे वित्त पृष्ठभूमि से न हों। तो अब हम शुरू करें!
इसे एक उदाहरण के रूप में देखें-
मैंने जो कुछ किया है, मैंने अपने विश्लेषण और स्पष्टीकरण के लिए मीडिया क्षेत्र से कुछ अच्छे शेयरों को चुना है। हम केवल संख्याओं से निपटने जा रहे हैं क्योंकि संख्याएँ झूठ नहीं हैं! जैसा कि मैंने पहले कहा था, कोई मानक प्रक्रिया नहीं है, लेकिन यह निश्चित रूप से आपको निवेश के क्षेत्र में आरंभ करने में मदद करेगा। यहां तक कि अगर आप स्टॉक का विश्लेषण करने के लिए इन मापदंडों का उपयोग करते हैं, तो आप किसी भी क्षेत्र से अच्छी गुणवत्ता वाले स्टॉक लेने में सक्षम होंगे।
एक अच्छी कीमत पर ध्वनि मूल सिद्धांतों के साथ एक गुणवत्ता स्टॉक लेने का विचार है! यह खेल है। बहुत सारे स्टॉक हैं जो हमें उनमें निवेश करने का अवसर देते रहते हैं। इस तरह के अवसरों को भुनाना हमारे ऊपर है।
मैं इन 6 मापदंडों को ध्यान में रखते हुए शेयरों में निवेश करना चाहता हूं।
पीई अनुपात (मूल्य-कमाई अनुपात)
52 सप्ताह कम / 52 सप्ताह उच्च
ROE (इक्विटी पर वापसी)
आरओसीई (पूंजी नियोजित पर लौटें)
ICR (ब्याज कवरेज अनुपात)
PBV (मूल्य बुक करने के लिए मूल्य)
हम उपरोक्त मापदंडों पर स्टॉक का विश्लेषण करेंगे और फिर देखेंगे कि निवेश करने के लिए सबसे अच्छा स्टॉक कौन सा है! मैं अब प्रत्येक और हर पैरामीटर पर विस्तार से चर्चा करूंगा।
मैंने अपने विश्लेषण के लिए मीडिया क्षेत्र से निम्नलिखित शेयर लिए हैं।
सन टेलीविजन
ज़ी एंटरटेनमेंट
TV18 प्रसारण
पीवीआर
आईनॉक्स लीजर
वे सभी मीडिया क्षेत्र से संबंधित हैं। उपरोक्त मापदंडों के आधार पर इन शेयरों का विश्लेषण करें और देखें कि अब कौन सा निवेश करना अच्छा लगता है!
भाग ए: पीई अनुपात
मैं यहाँ सूत्र पर चर्चा नहीं कर रहा हूँ बल्कि हम देखेंगे कि अनुपात का क्या अर्थ है और हम अपने विश्लेषण में इसे कैसे लागू करते हैं।
पीई अनुपात का मतलब है कि कंपनी के प्रत्येक 1 रुपये की कमाई के लिए मूल्य निवेशक भुगतान कर रहा है। आइए ऊपर उल्लिखित कंपनियों के पीई को देखें और मीडिया उद्योग पीई के साथ इसकी व्यक्तिगत पीई की तुलना करें। जब हम उद्योग पीई के साथ व्यक्तिगत पीई की तुलना करते हैं, तो हमें पता चलेगा कि कौन से स्टॉक का मूल्यांकन नहीं किया गया है या कौन सा स्टॉक ओवरवैल्यूड है या कौन सा स्टॉक काफी मूल्यवान है। अब, उल्लिखित सभी स्टॉक अच्छे स्टॉक हैं। लेकिन हमें किस शेयर में दिलचस्पी होनी चाहिए? स्पष्ट रूप से वह स्टॉक जो वर्तमान में अंडरवैल्यूड है और इसमें भविष्य की अच्छी संभावनाएं हैं।
नीचे इस छवि की सहायता से उपरोक्त विश्लेषण करते हैं:
(स्रोत: मनीकंटोल ऐप)
स्टैंडअलोन आंकड़ों के बजाय समेकित आंकड़ों को देखने की कोशिश करें। समेकित आंकड़े समूचे समूह को समग्र रूप से परिणाम देते हैं। यदि किसी कंपनी में सहायक या सहयोगी हैं, तो कंपनी को समेकित वित्तीय विवरण तैयार करना होगा। यदि किसी कंपनी के पास कोई सहायक या सहयोगी नहीं है, तो यह केवल स्टैंडअलोन वित्तीय विवरण तैयार करता है।
हमने सन टीवी को छोड़कर सभी के लिए आंकड़े समेकित किए हैं। इसलिए सन टीवी के लिए, हम स्टैंडअलोन आंकड़ों पर विचार करेंगे। दूसरों के लिए, समेकित।
उद्योग पीई पर एक नजर है। मीडिया क्षेत्र का उद्योग पीई 22.66 है। इसका क्या मतलब है? अगर मीडिया क्षेत्र से संबंधित कंपनी 1 रुपये कमाती है, तो निवेशक स्टॉक खरीदने के लिए 22.66 भुगतान करने को तैयार है।
अब, सभी शेयरों के व्यक्तिगत पीई को देखें और यह निर्धारित करने के लिए उद्योग पीई के साथ तुलना करें कि कौन सा मूल्यांकन नहीं है।
सबसे कम पीई वाला स्टॉक वह है जो अंडरवैल्यूड है। वह स्टॉक सन टीवी है जिसमें 15.58 का पीई है और उसके बाद ज़ी टीवी है जिसका पीई 22.81 है
उच्चतम पीई पीवीआर की है जो 45.81 है। इसका मतलब है कि पीवीआर अब ओवरवैल्यूड है। इसका मतलब यह नहीं है कि यह खरीदने के लिए एक अच्छा स्टॉक नहीं है। याद रखें कि मैंने ऊपर क्या कहा था। हम एक स्टॉक खरीदते हैं जो अंडरवैल्यूड है और इसमें अच्छा उल्टा है।
क्या हम किसी शेयर को केवल पीई पर देखकर शून्य कर सकते हैं? नहीं।
अन्य 5 पैरामीटर हैं जिन्हें अब हमें किसी निष्कर्ष पर पहुंचने से पहले जांचना होगा।
भाग बी: 52 सप्ताह कम
52 सप्ताह कम और उच्च आमतौर पर समर्थन और प्रतिरोध के रूप में कार्य करता है। स्टॉक के बारे में कुछ नकारात्मक खबरें आई होंगी, जिसके कारण इसकी कीमत गिर गई और एक नया स्तर बना। इसके 52 सप्ताह के उच्च स्तर के लिए, जो शायद कुछ सकारात्मक समाचारों के कारण हो सकता है।
मैं इसे एक स्टॉक खरीदने के अवसर के रूप में देखता हूं जो कि इसका मूल्यांकन नहीं किया गया है और इसके 52 सप्ताह के करीब है, बशर्ते इसके फंडामेंटल ध्वनि हैं।
आइए ऊपर उल्लिखित सभी शेयरों के 52 सप्ताह के निचले स्तर को देखें, जो कि वर्तमान बाजार मूल्य भी है।
स्टैंडअलोन आंकड़ों के बजाय समेकित आंकड़ों को देखने की कोशिश करें। समेकित आंकड़े समूचे समूह को समग्र रूप से परिणाम देते हैं। यदि किसी कंपनी में सहायक या सहयोगी हैं, तो कंपनी को समेकित वित्तीय विवरण तैयार करना होगा। यदि किसी कंपनी के पास कोई सहायक या सहयोगी नहीं है, तो यह केवल स्टैंडअलोन वित्तीय विवरण तैयार करता है।
हमने सन टीवी को छोड़कर सभी के लिए आंकड़े समेकित किए हैं। इसलिए सन टीवी के लिए, हम स्टैंडअलोन आंकड़ों पर विचार करेंगे। दूसरों के लिए, समेकित।
उद्योग पीई पर एक नजर है। मीडिया क्षेत्र का उद्योग पीई 22.66 है। इसका क्या मतलब है? अगर मीडिया क्षेत्र से संबंधित कंपनी 1 रुपये कमाती है, तो निवेशक स्टॉक खरीदने के लिए 22.66 भुगतान करने को तैयार है।
अब, सभी शेयरों के व्यक्तिगत पीई को देखें और यह निर्धारित करने के लिए उद्योग पीई के साथ तुलना करें कि कौन सा मूल्यांकन नहीं है।
सबसे कम पीई वाला स्टॉक वह है जो अंडरवैल्यूड है। वह स्टॉक सन टीवी है जिसमें 15.58 का पीई है और उसके बाद ज़ी टीवी है जिसका पीई 22.81 है
उच्चतम पीई पीवीआर की है जो 45.81 है। इसका मतलब है कि पीवीआर अब ओवरवैल्यूड है। इसका मतलब यह नहीं है कि यह खरीदने के लिए एक अच्छा स्टॉक नहीं है। याद रखें कि मैंने ऊपर क्या कहा था। हम एक स्टॉक खरीदते हैं जो अंडरवैल्यूड है और इसमें अच्छा उल्टा है।
क्या हम किसी शेयर को केवल पीई पर देखकर शून्य कर सकते हैं? नहीं।
अन्य 5 पैरामीटर हैं जिन्हें अब हमें किसी निष्कर्ष पर पहुंचने से पहले जांचना होगा।
भाग C: ROE / ROCE
इक्विटी पर रिटर्न का मतलब है कि पूंजी पर कंपनी द्वारा अर्जित रिटर्न केवल इक्विटी शेयरधारकों द्वारा योगदान दिया जाता है। बेहतर बेहतर है। इससे यह भी पता चलता है कि इक्विटी शेयरधारक का पैसा कंपनी द्वारा कितना उपयोग किया जाता है।
नियोजित पूंजी पर रिटर्न का मतलब है कि कंपनी द्वारा पूंजी पर अर्जित रिटर्न इक्विटी शेयरधारक और डेबथ फोल्डर (ऋण, कंपनी द्वारा लिया गया ऋण आदि) द्वारा योगदान दिया जाता है। यह कंपनी द्वारा अपने व्यवसाय में लगाया गया कुल पूंजी है और केवल इक्विटी पूंजी के रूप में नहीं। आरओई का मामला।
दोनों, बेहतर उच्च। इसके अलावा, जो मैं देख रहा हूं वह आरओई और आरओसीई दोनों की पिछले 5 वर्षों की प्रवृत्ति है। उतार-चढ़ाव ठीक है जब तक कि बहुत अधिक विचलन न हो जिसे आगे और गहन विश्लेषण की आवश्यकता होगी।
यहां, मैं एक विशिष्ट प्रतिशत की तलाश नहीं करता, बल्कि मैं निरंतरता की तलाश करता हूं
आइए, उपरोक्त कंपनियों के ROE और ROCE पर नज़र डालें।
मैंने ज़ी और सन के लिए 2014-2018 पर विचार किया है क्योंकि ऐसा लग रहा है कि उन्होंने 2019 के लिए अपने परिणाम घोषित नहीं किए हैं।
सन टीवी पिछले 5 वर्षों से लगातार ROE और ROCE बनाए हुए है।
इसके अलावा, यह आरओई और आरओसीई प्रतिशत और स्थिरता दोनों के मामले में पीवीआर, आईनॉक्स और टीवी 18 से अधिक है।
जब ज़ी टीवी की बात आती है, तो इसके आरओई में गिरावट है लेकिन आरओसीई में एक स्वस्थ वृद्धि है।
ज़ी टीवी के लिए आरओई में मामूली गिरावट के कारण, इस स्तर पर, ज़ी टीवी की तुलना में सन टीवी थोड़ा आगे है।
भाग 4: ब्याज कवरेज अनुपात (ICR)
स्टॉक पिकिंग की बात आती है तो यह बहुत महत्वपूर्ण है। वास्तव में, यह पहली चीज है जिसे मैं अन्य कारकों को देखने से पहले देखता हूं। यदि आईसीआर मजबूत है, तो अधिक बार नहीं, स्टॉक वास्तव में अच्छा निकला।
आईसीआर का मतलब आमतौर पर कंपनियों को अपनी ब्याज (ऋण पर ब्याज की अदायगी) दायित्वों को चुकाने की क्षमता होती है। अधिक बेहतर है। एक कंपनी इसे ब्याज के दायित्वों को पूरा कर सकती है बशर्ते इसमें ब्याज और करों से पहले अच्छी कमाई हो।
आपके साथ बयाना विवरण निकालने के लिए साझा करना:
आपके साथ बयाना विवरण निकालने के लिए साझा करना:
जहां EBIT ब्याज और करों से पहले की कमाई के अलावा कुछ नहीं है
ईबीटी ब्याज का भुगतान करने के बाद कर से पहले की कमाई है और
पीएटी टैक्स के बाद लाभ है, ब्याज और कर का भुगतान करने के बाद लाभ।
उच्च EBIT, उच्च ICR होगा। EBIT को ऑपरेटिंग प्रॉफिट भी कहा जाता है, ब्याज और टैक्स कमिटमेंट से पहले कंपनी अपने बिजनेस ऑपरेशंस से कमाती है।
आइए, उपरोक्त कंपनियों की ICR पर एक नज़र डालें:
यहाँ भी मैं पिछले 5 वर्षों के रुझान को देखता हूँ!
सन टीवी देखो। २०१४ (-14.07) में एक नकारात्मक ICR होने से 2018 में १५1०.४१ रहा।
ज़ी टीवी के आईसीआर में कमी आई है (हालांकि अभी भी सकारात्मक) जिसका अर्थ है कि इसकी लाभप्रदता कम हो गई होगी, जिससे आईसीआर कम हो जाएगा।
सभी पैरामीटर स्पष्ट रूप से सन टीवी के पक्ष में हैं।
भाग 5: मूल्य बुक मूल्य (PBV अनुपात)
बुक वैल्यू और कुछ नहीं बल्कि कंपनी में शेयरहोल्डर्स की कीमत है। बैलेंस शीट की देयता पक्ष पर, आपको इक्विटी शेयर पूंजी और भंडार दिखाई देगा। यदि आप इक्विटी शेयर पूंजी और भंडार को जोड़ते हैं, तो यह कंपनी में शेयरधारकों के लायक कुछ भी नहीं है। इसलिए बुक वैल्यू = शेयरधारकों का पैसा (उनके द्वारा योगदान की गई पूंजी + मुनाफे से बाहर भंडारित धन)
तो मूल्य बुक करने की कीमत का मतलब आमतौर पर उस कीमत का होता है जो एक निवेशक को कंपनी में 1 रुपये मूल्य के लिए भुगतान करना पड़ता है
यह पीई के समान है जहां पीई कुछ भी नहीं है लेकिन एक निवेशक को कंपनी की 1 रुपये की कमाई के लिए भुगतान करना पड़ता है
पीई में, यह कमाई है PBV में, यह मूल्य है पीई की तरह बेहतर कम करें
निष्कर्ष निकालने से पहले आइए कंपनियों के PBV पर एक नजर डालते हैं
PBV , TV18 के लिए अच्छा है। लेकिन, यदि आप सन टीवी के पीबीवी को देखते हैं, तो यह बढ़ गया है लेकिन यह मामूली है। सिर्फ इसलिए कि एक पैरामीटर स्टॉक का पक्ष नहीं लेता है, यह एक बुरा निवेश नहीं करता है।
अब, एक निष्कर्ष पर आ रहा है, उपरोक्त सभी कारकों पर विचार करते हुए, यह बहुत स्पष्ट दिखता है कि सन टीवी स्टॉक है जो सभी बक्से को टिक करता है।
मैं इसे तब तक धारण करूंगा जब तक कि स्टॉक 52 सप्ताह के उच्च स्तर के करीब नहीं आ जाता। सन टीवी का 52 सप्ताह का उच्चतर 968 है।
अस्वीकरण: यह उपरोक्त विश्लेषण के आधार पर एक सिफारिश मात्र है। मैं आपके लाभ या हानि के लिए जिम्मेदार नहीं हूँ।
इन मापदंडों को सीखने और निवेश के साथ शुरू करने के लिए पर्याप्त से अधिक हैं। बेशक, बहुत सारे अन्य कारक भी हैं जो मैं एक विशेष स्टॉक में निवेश करने से पहले विचार करता हूं जिसे मैं आप सभी के साथ साझा करना चाहता हूं।
मैंने एक सेक्टर लिया है और स्टॉक पर निर्णय लेने से पहले उपरोक्त मापदंडों के आधार पर शुरू से अंत तक इसका विश्लेषण करने की कोशिश की है।
मुझे आशा है कि आप समझने में सक्षम थे। मैंने इसे सरल रखने की कोशिश की है और सभी 5 मापदंडों को कवर करने वाले उदाहरणों के साथ भी।
आप किसी भी क्षेत्र को ले सकते हैं और उपरोक्त बिंदुओं के आधार पर विश्लेषण करने का प्रयास कर सकते हैं
Source : Ajeet Dholkia
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